Quand les politiques publiques encouragent les bulles immobilières

« Il y a eu plus de volatilité sur le marché immobilier ces cinq dernières années que pendant les cinq cent années précédentes ! ». C’est en ces termes significatifs que s’est tout récemment exprimé Glenn Kelman, grand patron de Radfin, une importante société immobilière américaine, qui ne fait qu’exprimer des inquiétudes légitimes par rapport à un marché immobilier devenu – en tout cas aux États-Unis – aussi volatil que les Bourses.

Il semblerait que nul n’ait tiré les enseignements de la crise des subprimes : pas plus les privés que les banques et même le…